老白干酒:最不赚钱白酒股

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当18家白酒上市公司交出成绩单时,我们发现老白干白酒(市场600559,诊所股)实际上是赚钱最少的,业绩严重下滑或亏损的公司除外。

在毛利率普遍较高、净利率较高的白酒行业,老白干酒的毛利率和净利率处于底部——如果公司的净利率长期低于行业平均水平,且不到一半。

经过多年的奋斗,丰联葡萄酒公司终于获得了收入,这促进了公司业绩的高速增长。然而,在这背后,公司主要品牌老白干的销量、收入和毛利率集体下滑。

盈利能力处于底部。

8月31日,当五粮液(市场报价000858,顾臻)和洋河(市场报价002304,顾臻)等最后一批白酒企业披露报告时,用手机如何赚钱,18家白酒上市公司发布了半年度报告卡。

贵州茅台(市场600519,诊断股)、五粮液等领先品牌牢牢领先,继续成为白酒行业的盈利玩家。行业分化加剧,二级及以下白酒企业不再安全;2019年,洋河股份公司Q2的增长停滞,现金流很少出现负值,金种酒(市场600199,诊断股)亏损,成为落后者...

斑马在对自己的消费进行分类后,意外地发现老白干酒以其强劲的增长率,已经成为最无利可图的酒类上市公司。

2019年上半年,老白干酒营业收入19.59亿元,同比增长34.33%,净利润1.94亿元,同比增长32.67%,净利润9.90%。老白干酒处于白酒行业的底部,仅略好于青稞酒(市场002646,市场份额)和亏损的黄金种子酒。

此外,青稞酒和金籽酒以前也有同样强劲的盈利能力,但近年来表现有所下降。白酒一直是盈利能力的底部。

毕竟,这是一个通常能赚更多钱的白酒行业。毛利率通常为60%-80%,甚至超过90%,净利率大多稳定在20%-40%。

2018年,老白干酒营业收入35.83亿元,净利润3.5亿元,净利率9.78%。当年,全国规模以上白酒企业销售收入总计5363亿元,利润总额1250亿元,平均净利率高达23.32%——即使剔除贵州茅台和五粮液这两个“特殊价值”,平均净利率仍达到18.08%。

  

毛利低,成本高

老白干酒盈利能力差主要是因为毛利率低。

2018年,老白干葡萄酒行业毛利率为58.55%,同比下降1.91个百分点,在18家上市白酒企业中排名倒数三名,仅略高于牛兰山(顺信农业(报价00860,诊所股票)和伊利特(报价600197,诊所股票)。

  

老白干葡萄酒毛利率较低的主要原因是公司产品大多是低端产品,高端产品比例不高。

白酒行业按产品价格细分为产品等级:40元以下的低档产品(含40元),40元-100元(含100元)的中档产品,100元以上的高档产品。

2018年,老白干高档白酒销售收入为11.81亿元,占公司白酒销售收入的35.94%。同期,公司中低度白酒销售收入分别为9.58亿元和11.46亿元,占总收入的64.06%。

在与老白干酒量相同的白酒企业中,寇子觉高档酒(市场价格603589,顾臻)的销售收入占90%以上,颖家宫中高档酒(市场价格603198,顾臻)的销售收入占近60%。

虽然毛利率低,但老白干酒的销售成本和管理成本相对较高,直接导致公司盈利能力差。(酿酒企业都有大量的财务收入,所以不考虑财务费用)

2019年上半年,老白干酒销售和管理费用总计6.8亿元,占营业收入的34.71%。这一比例仅略低于18家白酒上市公司中的方水晶(市场价600779,临床股)(39.53%)、好酒(市场价600702,临床股)(38.55%)和古井贡酒(市场价000596,临床股)(35.78%)。(青稞酒和黄金种子酒的收入大幅下降,这里没有进行比较)

杯子连起来可绕地球32圈的香飘飘,上半年卖奶茶

1 100亿家公司不如一个摊位 香火飘动(603711)能绕地球32圈,杯子连在一起。最近,有了财务业绩,你当然不能想象人家是一家100亿元的上市公司,上半年卖茶的利润比一个摊位少2万元。更令你惊讶的是,这并没有影响人们的股价创下新高。 8月12日,湘潭发布半年度报告,显示2019年上半年公司实现营业收入13.77亿元,同比增长58.26%,实现净利润2352.96万元,同比增长143.11%,扭亏为盈。表面数据看起来很漂亮,但分解后的利润结构确实令人担忧。 今年实现净利润23,529,600元,扣除非洲后只能看到22,800元。言下之意是,香调卖奶茶实际上只赚了22800元。 这一利润估计低于我们楼下面包店四分之一的收入。此外,除了主要利润之外,22,800英镑和23,529,600英镑之间还有什么区别?答案是政府补贴,金额为2304.77万元。 2 是什么让股价达到新高? 因此,对于一家完全依赖补贴的上市公司来说,在财务报告公布后的第二天,股价暴跌,湘潭的股价下跌了7.82%。 然而,有人可能会说湘潭的股价从去年10月的12.47元/股上升到最近的38.4元/股的高点。进行技术调整也是正常的。虽然这是合理的,但问题是,如果没有湘潭的表现,20,000元的股价和主营业务收入有什么支撑?还是由政府补贴? 在2012年之前,用手机如何赚钱,艾里通过酿造椰子系列和美味系列等奶茶产品实现了性能的高速增长。然而,从2012年到2017年,茶叶产品收入增长趋于停滞,大部分年份收入保持在25亿元以下,其中艾里在2014年和2015年甚至出现负增长。 3 销售成本居高不下 为了摆脱单一产品增长的瓶颈,湘潭开始研发新产品。自2017年4月以来,湘潭推出了& ldquoMECO&rdquo。奶茶和牛奶。兰芳园。丝袜奶茶两种无菌灌装的奶茶产品进入奶茶市场; 到2018年7月,艾里将推出一种新型茶& ldquoMECO蜂蜜谷& rdquo果汁茶产品,开拓果汁茶市场。据说香炉特丽仍计划开一家奶茶店。不仅如此,为了推广新产品,祥林嫂还在诸如《极限挑战》(Extreme Challenge)和《这是街舞》等高流量节目中做了大量广告。 最近,王俊凯也担任了新的发言人。反映在2016年财务报告& mdash2018年,湘潭的销售费用分别为6.76亿元、6.17亿元和8亿元,仍居高不下。根据今年的半年度报告,销售费用为3.91亿元,同比增长23.16%。 因此,新品种的引入以及大量的推广和宣传也让市场投资者对香迪的未来充满了想象。这也是为什么尽管襄樊市表现不佳,但股价却一直创出新高的原因。原因是在襄樊市的高期望值下,市盈率为308倍。因此,股价取决于股东中心的预期。 4 高估值还值得期待吗? 然而,这种香味到底值得投资者期待吗?根据湘潭披露的经营数据,今年上半年,传统湘潭酿造饮料实现收入7.12亿元,同比下降2.81%。 包括& ldquoMECO&rdquo。奶茶和牛奶。兰芳园。丝袜、奶茶等即食产品实现收入6.51亿元,同比增长413.74%,成为亮点。 从这个角度来看,湘刁确实取得了不错的成绩。但是面对新一代消费者-& ldquo;我喜欢新的,讨厌旧的。,口味变化快的特点,艾里可以抵御饮料的快速升级迭代,只能不同的人看到仁,聪明的人看到智慧。资料来源:襄樊财务报告和冲洗市场

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